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（四）李晓辉交易“赤峰黄金”的情况李晓辉使用尾号8839手机号操作“司某”证券账户下单交易“赤峰黄金”，于2015年8月4日至8月28日买入“赤峰黄金”，累计买入1，801，073股，买入成交金额24，547，415.64元。截至2016年2月底，该账户所持“赤峰黄金”尚未卖出，账面盈利667，606.36元。

从卖方角度，CDS实质上是一个 “过度保险”的工具：传统的保险保额一般不超过标的资产价值，但CDS作为信用保险，创设的规模可以远超过债券的规模。金融危机前，大量金融机构买入国债，卖出CDS制作了滔天洪水般的合成CDO来模拟信用债持仓组合，CDS实际上成为机构放杠杆的工具。而一旦债券发生违约时，CDS创设机构将会遭到重创，信用资质将大幅下降。《大空头》中，大量卖出CDS是德意志银行、大摩等金融机构在次贷危机中遭受重创重要原因。

从买方的角度来看，低风险偏好发行人通过购买信用风险缓释工具降低了资产组合的信用风险暴露，增加债券资产组合的规模，理论上也可以起到资本缓释的作用，减少信用风险加权资产。从卖方的角度来看，一方面创设信用风险缓释工具可以极大的促进投行手里的一堆垃圾债的销售，利差收入也可以增厚投行业务收入，避免债券承销费越来越低，投行业务赔本赚吆喝的尴尬。但目前从证监系统试点的几家机构来看，风险缓释工具的创设基本放在自营所在的固收总部，债承业务如何与缓释工具的创设部门实现有效的防火墙值得关注。另一方面，买入国债，卖出信用风险缓释工具，使得这些机构能够以很高的杠杆获得一个比较大规模的信用债资产组合。试点机构基本都属于风险资本多的用不完的大型机构，如果监管不对信用风险缓释工具的总规模做出限制，这个虚拟的信用债资产组合规模是非常巨大的。如果能够正确的对参考标的的信用风险定价，只要利差收入增速能够持续高于违约损失率，投行总能实现正收益（国内信用风险衍生工具的定价问题下面接着探讨）。

李晓辉与赵某光关系密切，在内幕信息公开前，其与内幕信息知情人赵某光等有频繁的通话联系，临时借用他人账户全仓、单一交易“赤峰黄金”，交易行为明显异常且无合理解释。其行为违反了《证券法》第七十三条、第七十六条第一款的规定，构成《证券法》第二百零二条所述内幕交易行为。

据悉，此次交易为关联交易。交易对方银亿控股为银亿股份的控股股东，五洲亿泰的普通合伙人宁波东方丰豪投资有限公司为银亿控股全资子公司。遗憾的是，上述股权收购计划筹划近半年时间最终折戟。对于终止收购的原因，银亿股份表示，公司因短期内资金周转困难，根据《募集说明书》的相关约定，如公司预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，公司暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施。公司经与多方沟通协商研究，决定终止此次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。

市场一致认为，特雷莎-梅的脱欧协议将在议会遭遇惨败。这或将是1924年以来英国政府遭遇的最惨重失败，将使英国本土市场以及与英国有商业联系的国家市场出现动荡。投资者同时还注意到中国可能出台新刺激措施的乐观前景。据一位中国官员周二表示，中国人民银行称将通过向小企业增加信贷、减税、提高基础建设投资等方式刺激经济增长。而在此之前，中国公布的进出口数据不及预期，凸显了全球经济增长放缓的风险。